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　　界面新闻记者 | 马悦然

　　1月17日 ，国内两枚火箭发射失利，分属国家队和民营企业
。

　　据新华社报道
，1月17日00时55分，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭发射实践三十二号卫星 ，火箭飞行异常
，发射任务失利。具体原因正在进一步分析排查 。

　　后续，中国航天科技集团确认 ，长征三号乙火箭一、二级飞行正常
，三级飞行段出现异常，发射任务失利
。

　　长征三号乙火箭是中国首个宇航发射次数突破100次的单一型号长征火箭。

　　公开资料显示 ，长征三号乙运载火箭是20世纪90年代末期
，中国航天科技集团公司所属中国运载火箭技术研究院研制的一型三级液体捆绑火箭，主要用于发射地球同步转移轨道重型卫星
、轻型卫星一箭多星、北斗导航卫星及它轨道卫星的发射 ，是中国用于商业发射服务的主力火箭 。

　　长征三号乙是在长征三号甲（CZ-3A）和长征二号E（CZ-2E）火箭的基础上研制的
，以长征三号甲（CZ-3A）作为芯级，捆绑四枚2.25米直径液体助推器构成 ，助推器及其捆绑结构则与长征二号E基本相同
。

　　该火箭长56.5米，芯一 、二级直径3.35米
，芯三级直径3.0米，单个助推直径2.25米 ，起飞重量约456吨
，地球同步转移轨道运载能力为5.5吨。

　　长征三号乙于1989年7月开始总体方案设计，1996年2月15日首次发射失败 ，1997年8月20日第二次发射成功 。

　　2024年12月3日
，长征三号乙火箭完成百次宇航发射
。业内统计数据显示，截至目前 ，长征三号乙共进行115次发射
，成功110次，失败3次 ，部分成功2次。

　　1月17日当天中午12时08分
，星河动力谷神星二号民营商业运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空，火箭飞行异常 ，首次飞行试验任务失利 。具体原因正在进一步分析排查
。

　　该公司后续致歉，并表示将全力查明故障原因
，认真严谨组织谷神星二号的归零与复飞工作，确保后续发射任务的成功。

图片来源：星河动力

　　星河动力从成立之初即聚焦固体火箭 。该公司的谷神星一号火箭已经21次发射成功 ，最近一次发射在1月16日
，这也是2026年商业航天首次成功发射。其谷神星一号海射型（遥七）将“天启星座
”06组卫星（37星至40星）共四颗卫星送入高度850km
、倾角45°的近地轨道
。

　　谷神星二号是一款车载灵活发射的中型固体运载火箭，采用三级固体串联+液体上面级方案 ，起飞质量100t
，500 km近地轨道（LEO）运载能力1.6吨，500km太阳同步轨道运载能力（SSO）运载能力1.3吨。

　　已成为星河动力主力箭型的谷神星一号火箭 ，SSO运载能力为0.3吨 。据星河动力的数据
，谷神星二号在该轨道的运载能力，是谷神星一号的4倍以上
。

　　目前 ，大部分民营火箭的研发重心都在液体可重复使用火箭上
，已经很少有企业推出的新箭型仍是固体火箭。

　　相比固体火箭，液体可重复使用火箭可精准控制燃料使用量 ，推力更大、运载能力更强，发射成本也能更低 。

　　因此
，实现可重复火箭的发射，是商业航天实现高频次 、低成本
、规模化发射的必经之路
。目前 ，全球只有美国掌握了可重复使用火箭技术。

　　液体火箭中
，蓝箭航天的朱雀三号450 km近地轨道（LEO）运载能力能达到21.3吨；天兵科技的天龙三号500 km的SSO运力为10-17吨，LEO运载能力17-22吨 。

　　1月16日下午 ，长征十二号乙运载火箭（CZ-12B）成功完成静态点火试验
，该火箭由中国航天科技集团商业火箭有限公司抓总研制
。

　　CZ-12B运载火箭是新一代四米级可重复使用火箭，针对中国低轨星座组网商业发射研制。采用液氧煤油技术 ，具备20吨级近地轨道运载能力 。

　　谷神星二号主要面向中小型星座组网和大型星座补网市场
，可以为300-500kg的小卫星提供专属和共享发射服务，该型火箭可兼顾海上与陆上发射
。

　　中国航天发射已经进入相对较高密度的周期。去年 ，中国航天全年发射次数达到92次
，创历史新高 。其中，航天科技集团73次 ，航天科工3次。民营火箭企业中，中科宇航发射5次
，星河动力6次（失败1次），蓝箭航天3次（失败1次） ，星际荣耀1次
，东方空间1次
。

　　作为高风险、高技术密集型的产业，火箭发射存在着一定的失败概率。中国商业航天行业 ，仍处于从技术验证走向规模化运营的阶段 。

　　去年12月以来
，在蓝箭航天朱雀三号首飞，以及市场对多款可重复使用火箭首飞的乐观预期下 ，A股商业航天板块一度掀起炒作热潮
，万得商业航天指数短期内累计涨幅显著
。

　　据界面新闻查阅，去年12月初至今 ，万得商业航天指数的涨幅达40%以上。不过
，这其中多数概念股相关业务占比较低，估值已严重脱离基本面 。

　　此前 ，中国卫星（600118.SH） 、航天环宇（688523.SH）等20余家企业密集发布风险提示公告，给行业“降温”
。

图片来源：万得

　　例如
，中国卫星曾在公告中指出，公司基本面未发生重大变化 ，存在市场情绪过热
、非理性炒作风险
，股票击鼓传花效应明显，目前股价已处于历史最高点 ，估值严重偏离基本面
，存在股价短期快速回落风险。

　　同样，监管层也对部分信息披露不规范的企业发出警示 。1月13日 ，上交所发布对杭萧钢构（维权）（600477.SH）及有关责任人予以监管警示的决定
。

　　此前
，杭萧钢构曾针对中标箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目的相关内容，对投资者进行了回复。

　　上交所指出 ，杭萧钢构在互动平台的回复内容未能准确反映公司项目中标的具体实施工作
，也未就对公司经营业绩的实际影响、合同履约存在不确定性等情况充分提示风险 。

　　天风证券（维权）亦在近期研报中强调，国内商业航天正处于政策孵化向规模化落地过渡阶段 ，卫星数据利用率低 、下游应用技术与需求脱节
、终端门槛高、标准割裂，多数企业依赖政企客户
，大众市场可持续盈利模式尚未成熟
。

　　近四个交易日，商业航天概念整体呈下跌趋势。截至1月16日收盘 ，个股中通宇通讯（002792.SZ）下跌近9%
，航天动力（600343.SH）跌超6%，中国卫星 、国光电气（688776.SH）等跌超4% 。